成飞集成收购创业板落榜企业

　　一家两次谋求上市都未能如愿的公司，即将以另一种形式实现登陆资本市场。
　　成飞集成(002190)日前公告将以现金+股权的方式收购上海同济同捷科技(以下简称“同捷科技”)，而同捷科技此前谋求创业板上市，但被证监会否决。业内人士表示，同捷科技被证监会否决说明该公司确实存在问题，而成飞集成此次从PE手中接过了这个烫手山芋，未来发展如何目前尚无法确定。
　　公告并购股价涨停
　　停牌两个多月的成飞集成昨日复牌并发布收购公告。公告显示，公司将支付不超过4340万元现金收购同捷科技7%股权；同时拟发行不超过3985.24万股收购同捷科技80.86%股权，发行价格12.58元/股。以2012年9月30日为评估基准日，同捷科技87.8618%股权的预估值为5.77亿元，较其净资产账面增值44%。
　　与收购公告同时公布的还有一则融资公告，成飞集成表示为支付现金收购款及提高整合绩效，公司还拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金，配套资金不超过本次交易总额的25%，即不超过1.67亿元，预计发行股份数量不超过1328.42万股。
　　成飞集成昨日一复牌便直接封死涨停板，全天呈现“一”字涨停的走势。股价收盘报12.6元/股，上涨10.04%，成交额仅225万元。对于涨停的原因，一位券商分析人士表示，收购是一方面，更重要的还是公司停牌期间大盘涨幅较大，股价补涨的需求。
　　收购标的曾IPO被否
　　经过此番成飞集成的收购，同捷科技终于完成了其登陆A股的宿愿。事实上，同捷科技已经两次谋求上市，但都因各种原因搁浅。
　　2005年6月，同捷科技的前身同捷有限完成改制，并于2006年2月施行以境外上市为目的的股权转让，公司董事长雷雨成委托成立了壳公司，受让了雷雨成在内的38名自然人股东及包括杭州华索投资管理有限公司所持的同捷有限全部股权，占注册资本比例的56.7251%。然而，同捷科技的首次上市并未成行。
　　随后为了赶上创业板的早班车，同捷科技又于2009年启动改制引入创投，2009年9月22日，爱尔眼科、网宿科技、华谊嘉信和同捷科技在创业板发审委过堂受审，前三家公司均顺利获得发行资格，同捷科技则被证监会否决。
　　对于被否的原因，市场多数认为股权过于分散和盈利持续性是主要因素。“股权分散对成飞集成来说当然不是问题，但盈利问题则不容忽视。”上述券商分析人士表示，同捷科技从原先的汽车设计公司逐渐转型为模具制造和整车生产公司，给公司业绩造成了困难。资料显示，2011年同捷科技营收4.04亿元，净利润5261.04万元，但2012年1-9月同捷科技业绩下滑严重，实现营收2.11亿元，净利润仅有570.8万元。
　　国泰君安牵线收购
　　同捷科技各利益方中，最想上市的恐怕不是同捷科技创始人雷雨成，而是一众突击入股的PE。公告资料显示，本次收购涉及的标的企业同捷科技股东群体可谓庞大，共有21家企业以及36名自然人，而这21家企业中就有8家PE企业。
　　由于没有能够在创业板上市，众多PE无法退出而被套牢，招商证券也退出同捷科技项目，转由上海本土的国泰君安接手。而国泰君安接手后就开始张罗下一步的资本运作计划。一位创投界人士表示，国泰君安应该也想过再度上会，但后来估计通过概率不大因此转而直接找并购的买家，最终找到成飞集成。
　　事实上，国泰君安在此前已经为同捷科技安排过一次融资，2012年6月，国泰君安作为主承销商承销了同捷科技的中小企业私募债。商报记者 张陵洋